Tak, waluta może mieć istotny wpływ na ostateczny wynik inwestycji. Kiedy decydujesz się na zakup aktywów rozliczanych w dolarach czy euro, Twój ostateczny zysk lub strata zależy od dwóch zmiennych: zmiany wyceny samego instrumentu oraz wahań kursów walutowych względem polskiego złotego. Ryzyko walutowe bywa pomijane przez część inwestorów. W niektórych sytuacjach niekorzystne zmiany kursów walutowych mogą ograniczyć osiągnięty wynik inwestycyjny lub prowadzić do straty po przeliczeniu na złote.
Akcje a obligacje zagraniczne
Wpływ wahań kursowych zależy w dużej mierze od tego, w co dokładnie inwestujesz. Różne klasy aktywów wymagają innego podejścia do kwestii walutowej.
1. Inwestycje akcyjne (długi horyzont)
W przypadku inwestycji akcyjnych o długim horyzoncie wpływ ryzyka walutowego bywa przez część inwestorów oceniany jako mniej istotny niż wpływ zmian wartości samych akcji. Akcje same w sobie cechują się dużą zmiennością. W długim okresie wpływ zmian kursów walutowych może stanowić mniejszą część całkowitego wyniku inwestycji niż zmiany cen akcji, jednak zależy to od konkretnych warunków rynkowych.
2. Defensywny portfel (krótki i średni horyzont)
Sytuacja wygląda inaczej, gdy budujesz część portfela o niższym poziomie ryzyka i wybierasz obligacje zagraniczne. Jeśli kupisz obligacje zagraniczne bez odpowiedniego zabezpieczenia, to wahania walut mogą istotnie wpłynąć na wynik inwestycji. Wpływ zmian kursów walutowych może przewyższyć wpływ naliczonych odsetek na wynik inwestycji.
Jak ryzyko walutowe działa w praktyce?
Gdy przekraczasz granicę rodzimego rynku, wkraczasz w świat tzw. ryzyka walutowego. Mechanizm ten jest niezwykle prosty, ale może mieć istotny wpływ na wynik inwestycji:
- Umocnienie waluty obcej (PLN traci na wartości): Jeśli kupisz aktywa w dolarach (USD), a kurs dolara wzrośnie względem złotego, po przeliczeniu inwestycji z powrotem na PLN zyskujesz dodatkowy dodatni wpływ zmian kursowych na wynik inwestycji.
- Osłabienie waluty obcej (PLN umacnia się): Nawet jeśli zagraniczny fundusz wzrośnie o 10%, ale w tym samym czasie euro (EUR) spadnie do złotego o 12%, po zamknięciu inwestycji i powrocie do PLN wynik po przeliczeniu na PLN może być ujemny.
Zabezpieczać (hedging) czy nie?
Inwestorzy mają do wyboru dwie ścieżki radzenia sobie z tym wyzwaniem:
- Inwestowanie z zabezpieczeniem: Wiele funduszy oferuje jednostki z dopiskiem "Hedged". Oznacza to, że zarządzający instytucją finansową używają instrumentów pochodnych, aby zneutralizować wpływ zmian kursów walut. Celem zabezpieczenia walutowego jest ograniczenie wpływu zmian kursów walutowych na wynik inwestycji. Należy jednak pamiętać, że zabezpieczenie może wiązać się z dodatkowymi kosztami i nie gwarantuje pełnego wyeliminowania ryzyka walutowego.
- Inwestowanie bez zabezpieczenia (otwarta pozycja): Celowo rezygnujesz z zabezpieczenia, traktując samą walutę jako element dywersyfikacji. Posiadanie kapitału w głównych walutach (USD, EUR) to jeden z elementów dywersyfikacji geograficznej i walutowej portfela na wypadek problemów geopolitycznych lub gospodarczych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.
Podsumowanie: jak mądrze budować strategię?
Wybór waluty to decyzja strategiczna. Jeśli Twoim celem jest dynamiczny wzrost i inwestujesz w akcje na wiele lat, brak zabezpieczenia walutowego oznacza ekspozycję na zmiany kursów walutowych, które mogą wpływać na wynik inwestycji.
Jeśli inwestor preferuje ograniczenie wpływu zmian kursów walutowych, niektórzy inwestorzy wybierają rozwiązania zabezpieczone walutowo (hedged) lub inwestycje denominowane w PLN. Dzięki temu można ograniczyć wpływ zmian kursów walutowych na wartość inwestycji.
Nota prawna – Niniejszy dokument został sporządzony przez Caspar Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Przedstawione powyżej informacje stanowią informację reklamową, mają charakter informacyjny i nie są ofertą w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeksu cywilnego. Zawarte w niniejszym dokumencie informacje nie stanowią usługi doradztwa finansowego, prawnego i podatkowego oraz nie należy ich traktować jako rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych.
Caspar TFI informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.
Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat.
Opodatkowanie dochodów z inwestycji w fundusze zależy od indywidualnej sytuacji każdego uczestnika i może ulec zmianie w przyszłości.
Korzyściom wynikającym z inwestowania środków w jednostki uczestnictwa towarzyszą również ryzyka, takie jak: ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji, wystąpienia okoliczności, na które uczestnik funduszu nie ma wpływu, np. zmiany polityki inwestycyjnej czy połączenia lub likwidacji subfunduszu, a także ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych.
Wśród ryzyk związanych z inwestowaniem należy zwrócić szczególną uwagę na ryzyka dotyczące polityki inwestycyjnej, w tym: rynkowe, walutowe, stóp procentowych, kredytowe, koncentracji, jak również rozliczenia oraz płynności lokat.
Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Ryzyko wykorzystania informacji zamieszczonych w niniejszym dokumencie ponosi wyłącznie inwestor.
Caspar TFI pobiera opłaty dystrybucyjne za nabycie jednostek uczestnictwa subfunduszy Caspar Parasolowy FIO, za zamiany pomiędzy nimi, a także za zarządzanie nimi. Wysokość poszczególnych opłat wskazana jest w Tabeli opłat oraz ogłoszeniach o ewentualnych promocjach w opłatach.